สรุปบทวิเคราะห์หุ้น TRUE จาก 6 บทวิเคราะห์

ประหยัดเวลา ค้นหาข้อมูล จบในข่าวเดียว Stock Insight

ปัจจัยบวกที่ส่งผลดีต่อหุ้นในบทวิเคราะห์:

TRUE กำลังเป็นหุ้น Turnaround โดยมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่ดีขึ้น
การเสร็จสิ้นการปรับปรุงโครงข่ายจะช่วยลดการขาดทุนทางบัญชี
ต้นทุนดอกเบี้ยที่ลดลงจากการรีไฟแนนซ์ จะช่วยเพิ่มความสามารถในการทำกำไรต่อเนื่อง
ในปี 2569 TRUE จะมีแรงหนุนเนื่องจากจะไม่ต้องบันทึกการขาดทุนทางบัญชีที่เกี่ยวข้องกับการปรับปรุงโครงข่ายอีกต่อไป
TRUE จะได้รับประโยชน์จากการหมดอายุสัญญาเช่าคลื่นความถี่กับ NT
การประมูลคลื่นของ กสทช. ถือเป็นจุดเปลี่ยน หากราคายังคงสมเหตุสมผล จะหนุนกำไรได้
TRUE ทำการย้าย site งานแล้ว 1.3 หมื่น site ในปี 2024 โดยมีเป้าหมายจะทำทั้งหมด 1.8 หมื่น sites หรืออีก 5 พันต้นในปี 2025
กำไรปกติแข็งแกร่งต่อเนื่องและอยู่ในรอบการเติบโต
คาดว่า EBITDA จะเติบโต 8-10% ในปี 2025 และมีเป้าหมาย EBITDA margin (EBITDA to service revenue ex. IC) ที่ 67% ในปี 2027 จากระดับ 59% ในปี 2024
เซ็น Mou กับดาวเทียม Low Earth Orbit (LEO) จากประเทศจีน โดยเป็นการมองหาโอกาสในการ Resell Capacity ในประเทศไทยและเพิ่มบริการในพื้นที่ห่างไกล
TRUE ประกาศความตั้งใจจะทำกำไรสุทธิในปี 2025 และมีนโยบายการจ่ายปันผลในระยะยาวที่ Payout Ratio ไม่น้อยกว่า 50%

ปัจจัยลบที่ส่งผลกระทบต่อหุ้นในบทวิเคราะห์:

แม้คาดการเติบโตของรายได้บริการ และ EBITDA margin แต่ TRUE จะรายงานกำไรสุทธิประจำปีครั้งแรกในปี 2568
หาก TRUE เลือกที่ไม่ต่ออายุสัญญาคลื่นความถี่ 850MHz และประมูลคลื่นความถี่ 2300MHz ผ่าน กสทช. (คาดว่าจะจัดในเดือน เม.ย.) ในราคาที่สูง จะส่งผลกระทบต่อหุ้นในทางลบ
หากการประมูลคลื่นดุเดือด TRUE อาจเลือกลดขนาดการประมูลลงเพื่อสร้างสมดุลระหว่างการประหยัดต้นทุนและความสามารถในการแข่งขัน ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อกำไร
TRUE มีการ Rollover หุ้นกู้ จำนวน 1.6 หมื่นล้านบาท ใน 4Q24 ที่อัตรา 3.56% และอีก 1.3 หมื่นล้านบาท ใน 1Q25 ที่อัตรา 3.53% ซึ่งจะช่วยลดดอกเบี้ยของกลุ่มที่เฉลี่ยราว 4.1%
ผลขาดทุนจากรายการพิเศษใกล้จบแล้ว เหลืออีกราว 1-3 ไตรมาสและจะมีขนาดที่ทยอยลดลง
ความเสี่ยงและความกังวล เศรษฐกิจที่ฟื้นตัวช้า ซึ่งจะส่งผลกระทบเชิงลบต่อแนวโน้มการเติบโตของรายได้ของธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และธุรกิจ FBB
ความเสี่ยงด้าน ESG ที่สำคัญสำหรับกลุ่มสื่อสาร คือ ความปลอดภัยทางด้านไซเบอร์และการเก็บรักษาข้อมูลของลูกค้า ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อรายได้ (S)
TRUE ทำการย้าย site งานแล้ว 1.3 หมื่น site ในปี 2024 โดยมีเป้าหมายจะทำทั้งหมด 1.8 หมื่น sites หรืออีก 5 พันต้นในปี 2025 ปัจจัยดังกล่าวสะท้อนว่า หากสมมติต้นทุนการทำที่ 1.2 ล้านบาทต่อ Site การตั้งสำรองจะอยู่ที่หลัก 6.0 พันล้านบาท เทียบกับที่สำรองไปหลักหมื่นกว่าล้านในปี 2024

ปัจจัยอื่น ๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อหุ้น:

ปัจจัยบวก: การควบรวม DTAC TRUE สามารถประหยัดต้นทุน รักษาคุณภาพบริการที่ดี และ เพิ่มความสามารถในการแข่งขันได้
ปัจจัยลบ: การควบรวมกิจการมีต้นทุนที่สูงขึ้น

คำแนะนำการลงทุน:

BLS: แนะนำ ซื้อเก็งกำไร ให้เหตุผลว่า TRUE กำลังเป็นหุ้น Turnaround โดยมีแนวโน้มการเติบโตของกำไรที่ดีขึ้น และให้ราคาเป้าหมาย 15.00 บาท
YUANTA: แนะนำ ซื้อ ให้เหตุผลว่า กำไรปกติแข็งแกร่งต่อเนื่องและอยู่ในรอบการเติบโต ขณะที่ผลขาดทุนจากรายการพิเศษใกล้จบแล้ว และให้ราคาเป้าหมาย 14.00 บาท
KGI: แนะนำ Outperform ให้เหตุผลว่า มี guidance สำหรับปี 2025-27 ที่ดี และมีกำไรหลัก (core profit) ที่เป็นไปตามคาด และให้ราคาเป้าหมาย 14.00 บาท
INVX: แนะนำ OUTPERFORM ให้เหตุผลว่า กำไรปกติ 4Q67 เป็นไปตามคาด และ ปรับประมาณการปี 2568 เพิ่มขึ้น และให้ราคาเป้าหมาย 16.50 บาท
ASPS: แนะนำ Outperform ให้เหตุผลว่า ระยะสั้นมีปัจจัยบวกจากกำไรปกติ 4Q67 ที่ออกมาดี และยังมีแนวโน้มสดใสต่อเนื่องในปี 2568 และให้ราคาเป้าหมาย 15.20 บาท
KSS: แนะนำ ซื้อ ให้เหตุผลว่า กำไรหลักตลอดทั้งปี 2567 ดีขึ้น และคาดว่ากำไรจะเติบโตต่อเนื่องในปีนี้ และให้ราคาเป้าหมาย 15.00 บาท