ส่องงบหุ้น BBL ทำไมกำไรขึ้นแต่ราคาลง

หุ้น BBL หลังจากประกาศงบผลประกอบการไตรมาส 1/2568 ประกาศกำไรเติบโตกว่า 20% แต่พองบออกราคาหุ้นร่วงทันที มันมีอะไรในงบการเงินที่ไม่เหมือนเพื่อน เดี๋ยวเล่าให้ฟัง

“โปรแกรมเพิ่มความแม่นยำในการวิเคราะห์หุ้นไทยและกองทุนรวม efin StockPickUp Pro ทดลองใช้งานฟรี 👉 คลิกที่นี่“

ก่อนอื่นต้องเข้าใจลักษณะธุรกิจของธนาคารก่อน คือ การกู้ยืมผ่านเงินรับฝาก และนำเงินไปปล่อยกู้ต่อ รายได้หลักของธนาคารจึงมาจากส่วนต่างดอกเบี้ยนั่นเอง

และเมื่อพิจารณาจากทิศทางดอกเบี้ยปัจจุบันที่เป็นขาลงทำให้ ส่วนต่างดอกเบี้ยมีแนวโน้มลดลง เนื่องจากดอกเบี้ยรับลดลงเร็วกว่าดอกเบี้ยจ่ายที่ลงช้ากว่า เช่นฝากประจำ 3 เดือน 12 เดือน

ซึ่งสะท้อนในงบการเงิน คือ รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง 4.5%

แต่มีรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่ม 66% จากกำไรจากการขายตราสารหนี้ เนื่องจากดอกเบี้ยลดลงทำให้ราคาตราสารหนี้เพิ่มขึ้น รายได้รวมเพิ่มขึ้น 9.5%

ในส่วนของหนี้เสีย NPL ยังเพิ่มขึ้นอยู่ที่ 3.59%

ทำให้กำไร BBL ไตรมาส 1/2568 อยู่ที่ 12,618 ล้านบาทเพิ่มขึ้น 20% YoY

สรุปคือ ธุรกิจธนาคารจะกำไรดีช่วงดอกเบี้ยขาขึ้น และกำไรเริ่มลดลงช่วงดอกเบี้ยขาลง ซึ่งดอกเบี้ยขาลงมักเกิดช่วงหลังเงินเฟ้อและเศรษฐกิจชะลอตัวพอดี ซึ่งจังหวะที่เศรษฐกิจชะลอตัวจะไม่เป็นผลดีกับหุ้นกลุ่มธนาคารเท่าไร จากสินเชื่อที่เติบโตอย่างระมัดระวัง และปัญหาหนี้เสีย